國壽入股升逾倍半
中國人壽年初協議入股康健，推動股價飆升，累積升幅達160%，市場憧憬將有龐大發展，不抹殺帶有投機成分，但也是股市常見，雖已協議入股，因程序复繁，直至最近才完成，縱有合作發展大計，亦待完成所有程序，不能視作沒有發展而看淡。國壽週前正式成為康健大股東，持股量23.9%，並已委任4名人士出任副主席及非執行董事。
康健是本地保健及醫藥市場領導者之一，經營近百間連鎖診所，涵蓋基本醫療、專科醫療、化驗檢測、美容及醫學美容皮膚科等，將在此基礎上持續發展。隨著國壽入股，以及台灣富邦及卓悅控股（00653）亦成為股東，連同原本主要股東曹貴子醫生及蔡志明博士持股，公眾持股量不足四成。康健引入策略性股東，除帶來資金用於發展外，更重要的是與策略股東的合作，相關效應甚大。
國壽的背景不必介紹，於內地客戶逾3億，主業為保險及投資，人際網絡良好，易於尋找相關業務機會，康健與國壽合作的計劃，包括發展深圳醫療市場，共同開發體檢及門診中心，攜手收購內地公營醫院進行改革，並透過康健的先進醫療網絡管理模式，以擴大內地醫療保險範圍。
康健已收購卓悅旗下於香港、澳門及中國的美容業務，將進一步發展美容及醫療旅遊業務，為內地遊客提供在香港服務，已開發醫療O2O平台，結合預約及銷售系統及服務網絡，併計劃開發可佩戴的醫療器材，以結合線上平台及電話服務中心，監察及管理病人的健康狀況。
康健2014年盈利只有8461萬元， 雖然已增長70%，但仍顯得過百倍的市盈率甚高，但這是往績，特別是大舉發展前，若干收購於去年後期完成，貢獻不多，今年全年入賬，盈利將進一步大增，尤其是大量計劃尚待開展。
擴張成效顯現需時
今年3月，已達成收購協議，涉及杭州一間康復醫院及一間門診中心權益49%，醫院提供中西醫骨傷科護理，門診包括中醫護理、西醫內科及牙科保健等，代價1.51億元人民幣。確認康健已在拓展業務中。
國壽及富邦入股後的康健，已集資26億元以上，足夠供未來發展，應留意的是，發展計劃不能一蹴即至，需要若干時間，一項協議雖訂立，往往亦需要半年之譜才能完成，還要考慮協議前的洽商時間，因此，發展計劃只能逐漸實現。
一項業務計劃的發展可以相當龐大，即如收購內地醫院同是一個計劃，但可以包括不同城市的多間醫院，雖不能說無限大，但最少可以5間、10間或更多，是一項持續發展策略，事實上，內地亦掀起合作發展熱潮，可供選擇對像不少。
持續性發展十分重要，以康健的安排，估計最少有3年以上的強勁增長。發展大綱雖然只是醫療及美容，但分門別類可以衍生多個部門，最簡單如醫療，包括檢測、醫療、藥品、管理，以至醫療旅遊等，美容及醫學美容亦可作如是觀。因此，如有發展決心，規模可以相當龐大。
估值不算高
國壽成為大股東，有客戶3億人作為康健的潛在客戶群，國壽既成為大股東，怎會滿足於康健的現狀？往績市盈率雖高，但需配合增長預期衡量，可能市盈率明年已有相當下跌，甚至後年已是偏低，可以想像。
值得注意的是，康健由一群專業人士創辦，是香港企業，由香港會計師核數，完全可以信賴，特別是國壽於入股前定必進行盡職審查，因此，如有負面消息，不能盡信，應細心分析，事實上，康健成交不太多，亦不宜視為隱藏負面因素。
